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分级基金临近“退场”边缘 基金公司年内发418次风险提示

	分级基金临近“退场”边缘 基金公司年内发418次风险提示

  在强监管下,即将按批次清理,分级近期活跃的表现也引发市场关注。 为防止不明真相的投资者盲目入场,各也是密集发布分级基金溢价的风险提示,今年以来截至5月30日,基金公司发布的这类公告多达418份,投资者要“上车”分级基金需再三斟酌。     A股市场短期震荡行情仍未改,临近“退场”边缘的分级基金再次以高溢价率频频刷屏。

由于具备杠杆属性,分级B基金在近期屡次出现单位净值涨跌幅超过10%的情况,但在二级市场存在10%涨跌停板的限制,这使得分级基金的交易价格与之间出现较大的差距,形成了套利空间。

  昨日,西部利得基金发布公告称,旗下基金西部利得中证500等权重指数分级的B类份额在二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高,公告显示,2019年5月28日,该基金B份额在二级市场的收盘价为元,相对于当日元的基金份额参考净值,溢价幅度达到%。

  值得一提的是,在同一天,还有另外5家基金公司发布了旗下8只分级基金溢价风险的提示公告,大多数分级B在此期间不断触发20%的溢价风险提示线,更有甚者,如华宝中证1000指数分级B,在2019年5月28日,其二级市场收盘价为元,相对于当日元的基金份额参考净值,溢价幅度达到%  今年以来截至5月30日,基金公司已经先后发布了418次分级基金溢价风险提示和交易价格波动提示公告,两种类型公告所提及的内容基本一致,提示分级B基金溢价程度较高,提醒投资者注意投资风险。 418份公告共涉及到79只分级基金,分属于27家基金公司。

  分级基金“风光尽显”的背后,仍有部分投资者看重其高收益表现进场博取收益,热门产品持有户数仍在稳步增加,如招商中证白酒指数分级,其持有人在去年下半年猛增10万余户。 不过,分级基金具备的杠杆属性仍使它难逃整改的命运,再加上分级基金高波动的特点,为防止投资者盲目追高,基金公司的风险提示也是接连不断。   所谓分级基金的折价和溢价,实则是由分级基金B份额在二级市场的涨跌停板所致。   当股市在短期内出现大涨或大跌时,分级B受到涨跌停板的限制涨跌幅不能超过10%,但是由于带有杠杆的特性,其单位净值的涨跌在市场大幅波动的情况下完全有可能超过10%,甚至达到20%或30%,其交易价格往往会与其基金净值之间存在一定的差距,分级基金的套利空间正是在此产生。   今年基金公司先后发布418次溢价风险提示,分级B基金的单位净值自是一路走高。 《证券日报》记者梳理发现,截至5月30日,基金市场上存量的128只分级B基金在今年以来的平均回报率高达%,回报率最高的是招商中证白酒指数分级B,在今年以来的回报率已经有%,同期涨幅仅有%。   不过,分级基金的这番“好光景”也将成为其最后的落幕表演。 伴随着分级基金整改计划的临近,首批规模不足3亿元的分级基金将在今年6月底之前完成清理,目前仅有一个月的时间,《证券日报》记者注意到,截至5月30日,母基金和子基金合计规模不足3亿元的分级基金多达70余只。

  今年5月份,富国中证指数分级基金终止运作并修改基金的方案,引起市场广泛关注,这样一来分级基金的整改可以绕过最为繁杂的“基金份额持有人大会”环节,对行业内存续分级基金产品整改具有推动作用,也对其他分级基金履行资管新规有较强的借鉴意义。

  在第一批分级基金整改的最后关头,各基金公司对旗下分级基金的整改工作也“快马加鞭”推进。 据证监会公布的最新一期基金募集申请表数据显示,截至5月17日,有18只分级基金的转型事宜处于申报待批阶段,其中有8只分级基金申报转型成基金(上市型开放式基金)。

(证券日报)    5月9日,富国中证分级基金最后一次披露A份额和B份额终止运作的风险提示公告,并完成了最后一天的交易。

5月10日,A份额与B份额停止交易,的A份额和B份额按照各自的基金份额净值折算成场内富国份额。   在最后的几个交易日,银行B级出现了连续下跌,在最后3个交易日内从盘中最高元下跌至最后收盘价元,而银行A级则连续小幅上涨,在最后4个交易日从元上涨至最后收盘价元。

在合并消息披露后,银行A级一度出现快速向净值回归的走势,而从整体上看,最后几天的交易尚属波澜不惊。   2018年4月,监管层下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,禁止公募基金分级。

此后又明确了分级基金清理时间表,根据相关工作安排,总规模在3亿份以下的分级基金需在今年6月底之前完成整改,总规模在3亿份以上的最迟2020年底之前进行清理。   此后,一直陆续有分级产品转型或清盘,但是无论如何处置都需要通过基金份额持有人大会表决通过,程序较为复杂,因此清理速度比较迟缓,因此也催生了直接合并这一快刀斩乱麻方式的出现。   记者从业内了解到,多家基金公司对于富国的这种处置方式保持高度关注。

  上海一位基金经理告诉记者,他们公司非常关注这种直接合并方案的执行情况,如果整个流程执行下来没有问题,他们随后也会跟进。   实际上,有意跟进的基金公司为数不少。

另外一家基金公司人士向记者表示,他们已经在筹备相关方案,准备随后上报。

  业内人士分析,在操作首只分级基金份额合并的过程中,没有出现宣布跟进的公司,这可能是因为各家公司还是希望能够完整观察基金合并的全过程,等这只基金顺利完成合并以LOF方式上市之后,再开始采取实际动作。 “毕竟这是一次全新的尝试,市场的接受程度如何,投资者会有什么样的反应,后续会出现什么样的问题,这些都不好说。 ”  出于稳妥性的考虑,富国基金选择的是波动较低、规模较小的银行分级产品试水。

记者从业内了解到,未来其他相关公司可能也会从银行分级开始着手合并工作。

  现在离6月底的期限只剩下一个半月的时间,目前还有大量规模低于3亿份的分级基金有待整改,而留给这些基金的时间已经不多了。

  “应该很快就会有基金公司跟进,不久就能看到第二单出现。 ”有业内人士表示。 (中国基金报)    五月市场低迷,两市成交量萎缩,投资者风险偏好降低,参与意愿不强。 目前的担忧主要集中在两点:国际环境短期难以好转、国内通货膨胀存在隐忧。

在这两点没有消除之前,市场难以真正走强。 所以今年下半程,市场可能会震荡一段时间,要做好打持久战的准备。

  但市场也不具备大幅下跌的基础。

五月份已多次下试2800,现在也未能有效跌破。 目前市场估值并不高,再下跌的话,A股的估值就又回到历史低位了。

目前情况下,低估值的蓝筹股、受益于通货膨胀的消费股、农业股、零售股等是进行防御的好品种,重仓这些股票的基金值得我们关注。

另外港股由于本身估值较低,再加上前一阶段涨幅较小,也可以成为避风港。

  投资者可继续持有优质基金,不宜盲目杀跌,在下跌时可分批吸纳。 耐心等待不确定因素消除后,市场再次走强。 耐心和等待对常人来说是一种美德,但对于投资者来说,这应该是必须具备的基本素质。

  A股长期看好,可保持适度积极的仓位,但不满仓。 (二鸟说)  (云水)。